“十一五”时期，白山市固定资产投资保持了平稳较快的发展态势，投资结构调整取得了积极进展，为保障白山市经济快速协调发展作出了重大贡献，特别在应对当时国际金融危机，“保增长、促民生”中发挥了极为关键的作用。接下来的“十二五”时期，白山市围绕绿色转型发展，固定资产投资增速较“十一五”时期有所放缓、投资结构进一步趋向合理。
    一、“十二五”时期白山市固定资产投资环境的总体判断
    过去四年，白山市在保持经济平稳较快发展的同时，更加突出民生条件的改善，为加快发展方式转变、经济结构调整留出空间。中央在“十二五”规划纲要中提出，在质量和效益明显改善的条件下GDP保持在7%左右，这为整个“十二五”期间固定资产投资发展奠定了基础环境，在此前提下，白山市固定资产投资也面临着机遇与挑战并存的局面。
  （一）城镇化发展在加速阶段，成为经济增长的重要引擎。
    随着“十一五”时期国际金融危机的结束和全球经济的逐步复苏，经济大环境逐步向好，白山市投资形势也由企稳向好逐步向稳定增长过渡，随着改革的深入，长期城乡隔离的二元结构有所改变，影响城市化进程的重要因素逐步消除，城乡一体化进入加速发展期。
   （二）工业化进程仍在继续，工业投资比重虽略有下降，但仍是固定资产投资的主导产业。
    当前我国正处于工业化中期阶段，白山市作为典型的资源型工业城市，在“十二五”期间也在致力于将工业化由以提高工业生产比重为主转向以提高工业化的质量为主，同时工业化的支撑动力由资源能源为主转向更多地依靠科技进步和自主创新，争取走上一条新型工业化道路。 
   （三）老龄化程度不断加深，促使人力资源将发生重要变化。
    从人口年龄结构看，诺贝尔经济学奖得主刘易斯提出的“刘易斯拐点”已在过去的几年逐步显现。所谓“刘易斯拐点”即劳动力过剩向短缺的转折点，是指在工业化过程中，随着当地农村富余劳动力向沿海发达地区或非农产业的逐步转移，农村富余劳动力逐渐减少，最终达到瓶颈状态。由于劳动力的外出，以及大学生在外就业安家，白山市未来劳动年龄人口的增长速度可能会慢于全国平均水平，进而导致老龄化程度不断加深，这一变化将给白山市经济社会发展带来较大影响。
    二、“十二五”时期白山市固定资产投资运行情况
    依据过去近四年的固定资产投资增速综合判断，整个 “十二五”时期白山市固定资产投资增速较“十一五”一定是有所放缓，预计到2015年底，即“十二五”规划末期，全市固定资产投资增速不会超过20%，投资运行的重点也会进一步由“保增长”向“调结构”转变。 
   （一）投资率逐步趋向合理化，投资增速呈现前高后低走势。
    2011年-2013年，白山市投资率分别为79.6%、85.9%、76.8%，投资增速分别为31.8%、30.6%、20.2%，2014年前三季度投资增长16.9%。投资率和投资增速均有所放缓是顺应经济周期规律、实现加快发展方式转变的理性选择。目前，白山市传统优势产业如木材加工行业受到采伐指标的制约，如煤炭行业受全省大面积停产影响，原材料缺失导致产能严重过剩；新兴战略性产业也没有取得重大突破；大规模产业化应用的新兴产业设备投资机会还没有出现，预计至少在未来一两年白山市仍不会出现固定设备更新投资高潮，因此在“十二五”时期结束前白山市将一直处于低谷向复苏过渡的阶段。
  （二）投资结构调整是“十二五”时期白山市投资发展的主要特征。
    加快转变发展方式是当前白山市经济核心主题之一，投资结构调整作为实现“转变发展方式”的重要途径也必然成为这一时期投资运行的主要特征。
    近年来，白山市三次产业固定资产投资比例一直保持相对稳定的基本格局，2011-2014年三季度的三次产业投资结构分别为3.1：48.0：48.9、3.6：52.9：43.5、6.0：40.4：53.6和6.3：47.1：46.6。在吉林省固定资产投资“十二五”规划中提出的“加大农业和农村发展投入，稳步推进农业现代化”政策的扶持下，一产投资增速将稳步提高。随着工业化由规模扩张逐步向质量提高转型，同时在节能减排目标的严格约束下，二产投资也将由于资源型行业投资减少而相对放缓。在加快服务业发展的一系列规划的支持和“长白山旅游度假区”等重点旅游项目持续多年高达数百亿投资额的带动下，三产投资将迎来一个快速发展时期。 
   （三）房地产开发投资仍将保持平稳较快增长。
    近年来，白山市房地产投资始终保持在高位运行，2010年上半年由于房价飙升，导致其后数年房地产投资均大幅增长。2011年-2013年平均增速为124.3%。为遏制房价过快上涨，中央连续出台了“国二十一条”、“国十条”、“新国八条”等严厉调控措施，这在一定程度上对房地产投资增长形成阻力，导致有购房需求的消费者多持币观望，白山市房地产也一直处于“有价无市”的局面。但考虑到白山市城镇化正处于加速阶段，房地产需求仍然旺盛，再加上“十二五”初期“八路安居”工程带动保障性住房的建设力度也支持房地产投资保持一定速度，至少在“十二五”时期结束前，房地产仍是固定资产投资中贡献率较大的投资领域。 
   （四）亟待发掘民生领域和战略性新兴产业投资新亮点。
    第一，民生领域。长期以来，多方面原因决定了白山市投资以资源型工业为主的格局，在基本公共服务等民生领域欠账较多。“十二五”时期是全面建设小康社会的关键时期，在这一时期如果经济发展的导向仍然是数量和效率而不顾质量和公平，将很有可能走进“中等收入陷阱”。因此，我们有必要在未来着力解决因民生领域投资不足而带来的一系列经济社会问题。
    第二，战略性新兴产业领域。战略性新兴产业是全球气候变化条件下实现产业升级的战略选择，是未来新一轮科技革命可能取得突破的重要领域，也是一直以来白山市寻求突破的投资重点，更是带动白山市投资乃至经济进入新一轮增长的关键产业。因此，大力发展战略性新兴产业必将成为投资增长的又一亮点。
    三、“十二五”末期白山市固定资产投资可能出现的风险
   （一）过高的投资热情与中央加快转变经济发展方式的要求之间存在矛盾。
    从2011年初的吉林省固定资产投资“十二五”规划纲要以及过去三年多的投资形势来看，全省投资热情仍然较高，白山市也不例外，特别强调自身正处于高投资、高积累的发展阶段，而实际上，加快转变发展方式仍然面临诸多体制和理念上的障碍。当前白山市仍然依托于传统工业领域发展投资经济，这与加快发展方式转变的要求相背离，对投资结构调整也产生了一定的阻力。
  （二）民间投资能否承担重任是投资平稳运行的关键。
    随着刺激政策力度不断减弱，投资仍然需要依靠自主性的民间投资来支撑。国务院出台的一系列鼓励民间投资的政策，大大拓宽了民间资本的投资空间。近年来，随着民营经济实力的逐步增强，白山市民间投资的资金积累能力不断加强。2011年，民间投资资金到位296.0亿元，民间投资完成额322.6亿元；2012年，民间投资资金到位353.2亿元，民间投资完成额384.1亿元；2013年民间投资资金到位336.4亿元，民间投资完成额365.3亿元，二者始终差距不大。而其中，自筹资金也一直是民间投资的主渠道。至2013年末白山市民间投资比重已超过国有投资，私营投资占据主导地位，可以说白山市民间投资的发展前景稍显明朗。但到“十二五”末期，民间投资能否承担起支持投资增长的重任仍然面临一些不确定性。
    第一，民间投资融资渠道不畅通，企业融资困难。2011年，民间投资中到位的自筹资金占比93.6%，国内贷款仅占2.5%，国家预算内资金仅占1.7%；2012年，民间投资中到位的自筹资金占比95.5%，国内贷款仅占2.0%，国家预算内资金仅占0.3%；2013年，民间投资中到位的自筹资金占比93.2%，国内贷款仅占0.3%，国家预算内资金仅占1.4%，这反映出民间融资渠道不够畅通，企业融资难的问题较为突出。
    第二，民间投资产业结构分布与投资产业结构略有差异，结构分布不尽合理，制造业投资占比重较大。2011年-2013年民间投资产业结构与投资产业结构分布如下表，二者相比有明显差异，表明白山市第三产业投资中民间投资占比较低。
 民间投资三次产业比重 完成投资三次产业比重
2011年 4.2：67.1：28.7 3.1：48.0：48.9
2012年 4.6：79.8：15.7 3.6：52.9：43.5
2013年 5.4：65.8：28.8 6.1：40.5：53.4
    此外，民间投资比重较大的行业多集中于投资少、见效快、技术性不强的一般性竞争行业，如制造业、房地产业、农业、住宿餐饮业等其他行业，制造业表现尤为明显，而在科学技术、金融保险、文教卫生体育等行业投资比重较低。
   （三）政府融资能力与投资需求不匹配问题亟待解决。
    我国地方政府一般不具有举债权力，就白山市而言，一般性财政收入目前看也只能维持国家机关的运转，特别是支柱行业煤矿的停产严重影响财政收入，政府融资平台尽管发挥了积极的作用，但同时也带来了巨大财政风险和金融风险。当前白山市正处于城镇化加速时期，还需要将全面解决基础设施薄弱作为工作重点，因此，政府融资能力不足问题较为突出。
    四、对于白山市 “十二五”收官之年投资调控的政策建议
    总体来看，白山市的投资调控思路应该是围绕绿色转型，保持投资合理增长，完善投资体制机制，鼓励扩大民间投资，有效遏制盲目扩张和重复建设，发挥投资对扩大内需的重要作用，促进投资消费良性互动，把扩大投资和增加就业、改善民生有机结合起来，创造最终需求。
   （一）全力推进项目建设。
    坚持“以大带小”的思路，全力推进3000万元以上重大项目建设，尤其要抓好亿元以上重大项目。以重点突破带动整体推进，加快全市项目建设步伐。同时，按照国家产业政策和投资方向，增强工作的主动性和预见性，加大项目谋划工作力度，突出基础设施、社会民生、战略性新兴产业、现代服务业等领域，超前开发储备一批带动强、效益好、后劲足的重大项目。
  （二）切实贯彻鼓励民间投资的政策，促进投资健康和可持续发展。
    第一，尽快建立起鼓励民间投资的标准和规范。第二，进一步拓宽民间融资渠道，在间接融资方面，应鼓励发展面向中小企业融资的民间银行，同时鼓励大型商业银行增加对民营业务的融资服务。在直接融资方面，应支持中小企业向社会定向募集股份和发行债券，支持发展私募股权投资基金，为中小企业提供融资平台。第三，在税费方面为民营企业开绿灯，做到民营企业与国企、外企在税种和税率上具有相同待遇，坚决打击垄断企业对民间投资和民营经济的限制。
   （三）强化“投资拉动”战略地位。
    进一步解放思想，提高认识，坚定投资在经济发展中的主要动力不动摇，坚定不移地实施 “三动”战略，强化 “投资拉动”地位。同时，全面了解掌握国家宏观政策导向，认真分析研究国际国内经济形势，深刻理解中央决策部署，切实加强经济运行调度，保持白山投资合理增长，更加重视投资的质量和效益。